财经早餐 2026-09-03
自动抓取于 2026-09-05 17:43:10 GMT+8 来源: 小红圈 (red-ring.cn) | 圈子: 红运Dang投 (ID: 27593)
原文
西大ADP就业数据公布：
8月增加就业38000人，创一年以来新低。
低于市场预期的47000人，也低于此前的44000人。
数据出炉后，9月加息概率大概下滑了十个点左右，目前是65%左右。
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算力过剩疑云：
国外知名媒体报道Silicon Data LLM Token支出指数已经从高位腰斩。
今年六月的时候还保持在两美元每百万token，如今已经跌破一美元了。
这个指数编制规则是按照加权平均法进行计算的，受两方面的影响，一方面是算力价格的下降，另一方面是结构的变化，从贵的模型转移到了便宜的模型。
如果是别的行业，就直接宣判算力过剩了，然后相关产业链就开始崩塌。
但是算力的话，有一个杰文斯悖论。
大意是瓦特改进蒸汽机后，每单位产出对煤炭消耗量大幅下降。
按常理，煤炭应该用得更少了，但实际情况是煤炭总消耗量反而暴增。
因为成本降低让以前不用蒸汽机的领域也可以用了，以前用不起蒸汽机的人也开始用了，总需求暴增。
现在算力能不能复刻以前蒸汽机的路径，市场还有争议，价格下降能不能让大家养成使用token的习惯，从而需求爆发，还有待观察。
整体利好下游应用软件企业，成本压降。
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老马又在画饼了：
在最近的一次演讲中，马斯克预测AI或推动全球经济增长20%至30%，每年可带来高达30万亿美元的经济产出。
他对机器人领域最为乐观，预测未来十年内，全球人形机器人数量将达到10亿台。
这些机器人的产出至少是人类的五倍。
我对他的预测持怀疑态度，感觉更像是给自家机器人做广告。
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火星也要有网了：
NASA发了个公告，把火星上的通信网络订单给了蓝色起源。
订单金额并不大，也就7亿绿票子，
但是蓝色起源击败SpaceX获得NASA大单，标志着贝索斯的深空战略开始兑现。
尽管它已经在近地轨道上输的一败涂地，今年五月份的时候火箭还炸了一次。
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大宗商品：
有色集体反弹，贵金属金银铂都有一两个点的涨幅，工业金属也多多少少涨了一些。
农产品和原油高位震荡。
美债收益率回来一些，能缓解部分焦虑。
A50期指看着还凑合。
外围市场：
美三大股指集体上涨，道指领涨。
行业上表现都还可以，存储，有色，银行走强。
博通盘后发布了财报，四季度指引不及预期，股价跳水。
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昨天个人组合净值回撤一个半点，银行绿近一个半，资源绿两个多，消费绿一个半，电网绿大半个。
市场情绪很低落，也没什么热点，3900多只待涨，1500多只上涨，中位数大概也是绿了一个多点。
前期热点农业熄火了，有些投资者好不容易当上农场主，就发现手里多了几朵棉花，耳边传来鞭子划破空气的声音。。。。。。
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书接上回，昨天说到全球主要经济体债券收益率集体走高，压制资产价格。
其实投资者对这些经济理论不感兴趣，很多人只是想单纯的知道哪些资产能在这种情况下表现比较好。
大概复盘一下吧，以下分析只是对历史的统计，而不是对未来的预测，望周知。
首先债券收益率走高的因素有很多，大概可以分四类，通胀驱动，实际利率上行，恐慌抛售和期限结构溢价。
区分的量化指标主要有三个，TIPS收益率，BEI和ACM。
ACM慢涨的，就是期限结构溢价重定价。
ACM暴涨的，就是恐慌抛售。
量化标准是单周上涨超过20bp，可以算暴涨。
TIPS暴涨的，就是实际利率上行。
BEI上涨的，就是通胀驱动。
不是那么科学，但是作为基本的判断，这个方法简单粗暴。
目前的情况，偏向于实际利率上行和期限结构溢价混合驱动。
说人话，就是Ai对资金的需求太高了，大家都在借钱，借钱成本提高了。
这种情况下，黄金是承压的，因为持有成本提高。
所有类似于债券现金流的资产，都会受到压制，比如公用事业，REITs。
科技股，成长股，新兴市场的一切资产，也都是受实际利率影响的。
逻辑很简单，他们挣的都是未来的钱，而未来的钱，现在不值钱了。
而表现比较好的，最确定的是能源（实物），其次是工业金属（实物）。
再往下才是对应板块的股票，能源板块和工业金属板块。
为什么实物好于股票呢？
因为企业借了钱，要买的是现在的能源，现在的工业金属，而不是未来的。
实物有点类似于债券里的短债，代表的是现在。
股票有点类似于债券里的长债，代表的是未来。
然后是保险股，银行股。
再往下是消费，医药，基本也可以保持在平均水平。
黄金的话处于中间位置，算不上好的，但也不会特别差。
这里指的都是全球市场，而不是大A。
商品价格是全球统一的，但股票可不是。
比如某个金属价格一直在高位，国外的相关股票也一涨再涨，但是大A可以给你表演一个原地跳水。
总的来说，这种情况下，科技需要谨慎，尽管有些从高位下来已经跌很多了，不代表就安全。
我目前持有的和科技沾边的，一个是电网里塞进来的奇奇怪怪的东西。
另一个就是和科技有关的资源。
我对后者有信心，特别是今年下半年的业绩。
对前者倒是有点惴惴不安。
以上复盘的前提是全球债市收益率飙升，如果前提不成立，那么结论自然也就不存在了。
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印尼干旱：
印尼最大镍产业园莫罗瓦利工业园（IMIP） 冶炼厂供水受限。
园区媒体关系负责人昨天正式声明如果无法找到新水源，园区可能被迫减产 30%–40%。
国内的机构去调研了，目前的情况是镍还没受到影响，碳钢已经受到影响了，如果未来干旱加剧，估计镍也会受影响。
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一个喜欢保护韭菜的博主，希望大家少少踩坑，多多赚钱！！！
💬 评论区 (62 条)
- 梭哈暴富 (前天 07:12): 碳钢
- ↳ 血浴麒麟: 科技有关资源说的是这个？
- ↳ MR Dang 回复 血浴麒麟: 不是不是！！
- ↳ Mmp 回复 血浴麒麟: 锡啊
- ↳ 卡夫卡卡: 算力金属啊
- ↳ 飞鱼: 嘻嘻？哈哈
- ↳ lty 回复 MR Dang: 没好好读书把teacher吓到了，采储比逻辑最硬的那个金属
- 梭哈暴富 (前天 07:12): 女士品牌包包，三季度可以期待
- ↳ 卡夫卡卡: 啥东西？
- ↳ 梭哈暴富 回复 卡夫卡卡: 铝
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 为啥呀？
- ↳ 梭哈暴富 回复 焚琴煮鹤戏无盐: 比如，原地跳水，那个能跳水，进水下↓
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 我是没看懂女士品牌宝宝为什么是铝，才反应过来是谐音呀
- ↳ 快乐的大大: 为啥跳水会水下？
- ↳ 梭哈暴富 回复 快乐的大大: 看看国内外铝价，猜的
- 卡夫卡卡 (前天 07:15): 早上好，昨天被打哭了。。
- ↳ 梭哈暴富: 继续哭，不许停
- ↳ 秦始皇摸电门 回复 梭哈暴富: 哈哈 你太坏了
- ↳ 左右: 哭也算时间哦
- 西红柿炒番茄 (前天 07:16): 不是我不相信，我们大家想开开眼界 🇺🇸你倒是加息啊
- ↳ MR Dang: 如果大家都信了，就不用加了。。。都不信，反而可能加。。
- ↳ 云海: 我感觉就是来来回回的抄各种消息。 就和石油一样。
- ↳ 花开富贵 回复 MR Dang: 市场上是按加息交易的，说明大家都信
- ↳ 塞巴多拉贡！: 加不加息的流动性都真实的在收紧，巨头都没钱了，都在市场上借钱，流动的钱肯定就少了
- ↳ 牛教授: 导弹在发射架上的时候，威慑力最高。
- 兀坐听雪 (前天 07:16): 端侧ai上游未来发展怎么样，老师。我看英伟达的玩具鸭子可能可以带动这一概念
- ↳ MR Dang: 这个分化严重，但是肯定能走出来好的企业
- ↳ MR Dang: 感觉属于胜率低，赔率高的行业
- 拉不拉猪 (前天 07:16): 还想着今天来跟大绿柱子让我进点算力金属，看起来没机会了
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 不好说哦。锡期货是唯一一个拉胯的
- ↳ 桃花小坞: 锡这种走法我要是不看，趋势早破了
- ↳ 拉不拉猪 回复 桃花小坞: 没进，没跌倒位
- 正負引擎 (前天 07:19): 科技有关的资源盲猜一手各种小金属
- ↳ 夏天不愿睡觉: 不用盲猜，就是西
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 一直单指锡
- Leckie (前天 07:20): 最近入手了 sydq 感觉黑天鹅之后是入手时机 当长期仓位吧 也算是电网部份了吧
- ↳ 三哥数签签: 现在亏着还是赚着
- Mr Tang (前天 07:20): 最近几天的行情让我感觉，知识越来越多，本金越来越少。
- ↳ MR Dang: 起码比六月好多了。。。等风来吧
- ↳ 暮秋廿一 回复 MR Dang: 市场这个成交量，会不会是大部分资金都在空仓等风。。暴😱
- 夏天不愿睡觉 (前天 07:24): 我对后者有信心，这话居然不是黑体字😂
- ↳ MR Dang: 你是懂加黑的
- ↳ 夏天不愿睡觉 回复 MR Dang: 那就按照我自己的计划，到位置就加🤭
- ↳ 夏天不愿睡觉 回复 MR Dang: 原来加cang是敏感词 哈哈哈哈哈
- ↳ 云海: 位置是多少？
- ↳ 夏天不愿睡觉 回复 云海: 每个人承受能力不一样的，我心脏比较大别学😂😂😂
- ↳ 梭哈暴富: 说下呗，3几？
- ↳ 电宝: 加粗字吗
- 云海 (前天 07:32): 明天能有加黑的文字吗？
- 长虹 (前天 07:34): 我的嘻嘻😂😂😂
- 轻舟 (前天 07:35): 铝到2.4w以上了，去库要减速了
- ↳ MR Dang: 明天更新
- ↳ momo 回复 MR Dang: 期待，感觉铝的去库存走的很好，不经让人期待
- Connor (前天 07:37): 大a聪明人还是太多了，昨天上午贵金属略微超跌就反弹回来了，没加到仓。今天看看yh能回调不。
- ↳ MR Dang: 资本市场聪明人多，而且是过多。。
- 哆哆哆哆哆啦A梦 (前天 07:39): 镍有什么标的吗
- ↳ MR Dang: 镍定价权在印尼，硬要说的话大A有那么两三家，主业做钴的，主业做铜的，有业务，占比不太高
- The king sea (前天 07:46): 科技金属我还在蹲，蹲一个接近梦开始的地方，已经来来回回吃三次了
- ↳ 𝓛𝓸𝓵 𝓽𝓱: 30
- 瑞布克 (前天 07:46): 昨天突然好想吃甑糕，甜甜糯糯的。
- ↳ MR Dang: 升糖太快了，每次吃都要做很久的心理斗争
- ↳ 望海（Dang佬最帅） 回复 MR Dang: 最想念的是小店里的油泼面（宽面版），是真的香🤩
- ↳ MR Dang 回复 望海（Dang佬最帅）: 脂肪加碳水，香是真的香，胖也是真的胖，哈哈
- ↳ cheesebuRger 回复 MR Dang: 泡馍小炒三合一外地都能吃到，但是卤汁凉粉找不到，想回西安吃卤汁凉粉
- ↳ 泰格: 念啥？糕
- ↳ Erwin 回复 MR Dang: 利好西安饮食，怪不得前几天涨停了
- ↳ 黄誉翔 回复 MR Dang: D佬有没有定期健身？
- ↳ MR Dang 回复 黄誉翔: 最近没时间了，以后应该会恢复
- ↳ 荆山泾水间: 回了趟老家，天天三合一，小炒，7天胖5斤
- ↳ 瑞布克 回复 MR Dang: 甑糕+咖啡，缓冲一下
- 野狗道人 (前天 07:48): 佬，我这样推演美债危机，您看看合理吗
1.财政庞氏化
2.美债买方结构恶化
3.危险信号:长端收益率突破关键位
4.导火索:基差交易爆仓，repo挤兑
5.确认:美股系统性暴跌
6.金融扩散:影子银行破产
7.经济扩散:消费萎缩➕企业违约
8.赤字爆炸，收入减少，利息增加
9.政策反馈:降息+QE
10.二次抛售:美元贬值，黄金升值
11.二次政策:无限量购买，赤字货币化
12.全球扩散:资产崩塌，违约蔓延
13.主权评级下调，财富再分配高潮
14.一次大通胀，一次恶性去杠杆，一次财富大重组
- ↳ MR Dang: 额。。。如果极端发展的话是存在这种可能的。。传导链条逻辑上说的通的
- ↳ 梭哈暴富: AI，太极端化
- ↳ 牛教授: 这15个任务要是都完成了，美国就苏联化了😱
- ↳ westlife: 10-20年吧，帝国衰落都是百年历程
- 桃花小坞 (前天 07:59): 老粉一看就知道是亨通和锡王
- ↳ 梭哈暴富: 亨通是啥？
- ↳ Connor 回复 梭哈暴富: 电网里被迫沾的科技咯
- ↳ 怎么飞呀: 亨通怎么了？
- 当哒当 (前天 08:00): 各位电网etf选的哪个啊？我的广fa总是跑输别人
- ↳ lish: 你这个多了AI算力股，华夏的纯一点
- 如来熊掌 (前天 08:03): 鼻青脸肿等花开
- 白萝卜 (前天 08:06): 其实现在不如做期货
- ↳ MR Dang: 期货是零和博弈甚至负和博弈，我个人对这种市场比较排斥。。。
- ls (前天 08:09): nasa也有供应链安全
- ↳ MR Dang: 是，有这方面考量
- Hyacinth (前天 08:12): 大大，最近沉迷搬砖，我才反应过来。求指导：我真的又有bj又有hx啊！但是bj被我减得不值一提。我现在很惶恐，因为它们的管理层对调了啊——莫不是以后走势都相反？我寻摸着把这两个对调了？还是再等之后年报出来再看？
- ↳ Connor: 你怎么跟我反过来的，我把hx全减了准备加bj
- ↳ Hyacinth 回复 Connor: 之前减的bj，现在准备加。但很犹豫，因为时间长了，已经对hx产生了感情。。。
- ↳ Connor: 上次哪个老哥讲来着，炒股不能感情用事🐶
- 小登变老登 (前天 08:24): 昨天绿了1.23，竟然跑赢dang老师了
- ↳ 菲8韭比: lyh配置少了吧
- ↳ 小登变老登 回复 菲8韭比: 哈哈哈，配置确实少量。我现在烂银行的总仓位是35%。其他小银行还占了2.4%，总的银行仓位37.4%。还有20%的现金。总共仓位80%
- 导员没教我不会 (前天 08:24): 居然已经九月了
- 阿静 (前天 08:29): 不是因为通胀和恐慌抛售？
- ↳ MR Dang: 不是，现在应该偏滞涨了，而不是通胀。。
- 爱学习的多宝 (前天 08:30): 算力金属还是强劲啊
- Plusmile (前天 08:30): 党老师响应速度一流
- ↳ MR Dang: 昨天有个圈友问的，忘了是谁了，你呢
- ↳ Plusmile 回复 MR Dang: 是我，哈哈哈
- Leckie (前天 08:36): 对小xixi下半年特别有信息的答案是不是之前套保详解讲过😀
- ↳ MR Dang: 知识是可以迁移的
- ↳ Leckie 回复 MR Dang: 哈哈哈，盲生发现 了华点，跟着Dang大学知识还是收获不少的
- ↳ 天天: 请问具体是什么呢？
- ↳ 美好 回复 天天: 就是老师在锡财报出来后讲过套保知识，毛利率偏低是套保，综合收益明显高，以后就可以释放出利润了
- ↳ Leckie 回复 美好: 正解
- 三哥数签签 (前天 08:37): 昨天把电网甩了，只是没亏。一个是看不惯那几个脏东西，另外一个是etf不能增加打新额度，第三是空一点资金出来，对后市有点怕怕
- 美好 (前天 08:38): 求教原地跳水的是lv吗？
- ↳ 东东: 是小西西
- MIanyun. (前天 08:47): go work
- Iris (前天 08:51): 老师拿的金属是紫金和锡吗？
- буревестник (前天 08:52): D大 现在还是熊陡吗
- ↳ MR Dang: 大趋势是熊陡，但是现在有点向熊平靠拢的苗头
- ↳ Connor 回复 MR Dang: 老师，如果转熊平，工业金属和银行是不是都会见顶走弱？
- 长期投机者 (前天 08:54): 铜铝锡应该保持一个什么样的比例合适呢?
- 渴望成为小富婆 (前天 08:55): 曾经不争气的茸松石🌹，不放弃不抛弃，今天看看已经+30%, 是按纪律分手还是再拿拿，好纠结😪
- Mortal (前天 09:02): 烂银行真的是没行情啊，拉不上去
- ↳ 菲8韭比: 前几天蹭了板块强势的光，实际几斤几两，就看后面这几天了
- 回本之路越走越远 (前天 09:16): 希望别删了。。近万体量的用户，评论和点赞都是重要的信息，光靠dang一个人不可能全知全能的，评论能保留的尽量保留
- ↳ Hh: 有时候评论区挺有乐子的
- ↳ 肖波: 我也觉得，大家一起说说笑笑，也能缓解上班的焦虑
- ↳ 回本之路越走越远 回复 肖波: 是啊 而且很多看不懂的东西 评论会给解释
- ↳ 回本之路越走越远 回复 Hh: 是的
- ↳ 哈哈: 是他的团队自己删的，我又被拉黑了，也不知道你能不能看见我的这条评论
- YOLO (前天 09:48): 沪铝这走势很稳啊！莫名其妙又回到24000以上呢
- 摸鱼 (前天 09:48): 西施今天要加点吗
- 盐湖凉开水 (前天 09:53): 现在是专业术语不能发吗，加c也被删
- Azure (前天 09:53): 这是国家队买沪深300了？
- 洪兴罩我去战斗 (前天 09:57): 逆子真不愧是逆子，上蹿下跳属他最扎眼
- 起床困难户 (前天 10:26): 今天的快乐，是逆子给的
- lish (前天 10:27): 逆子进富时中国A50后选了
- ↳ 中级消息人士: MSCI:这剧本我熟啊
- ↳ 三哥数签签: 那不对呀，别的lv也在涨
- ↳ lish 回复 三哥数签签: 只是候选，如果正式进的话就不同
- 宇婷要加油 (前天 10:40): 虽然今天很好，但我还在回本中
- 阿潇在剥笋 (前天 10:48): 还差5万8回本
- ↳ 新手: 亏几个点
- ↳ 阿潇在剥笋 回复 新手: 15个点左右
- ↳ 三哥数签签: 我还亏32%
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了 回复 三哥数签签: 单吊铝了吗？怎么亏损这么多
- ↳ Connor 回复 因为太怕痛就全点防御力了: 三哥低点把铝割了😎
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了 回复 Connor: 怪不得
- ↳ 夏天 回复 三哥数签签: 才看到你本金亏这么多嘛，额
- ↳ 阿潇在剥笋 回复 三哥数签签: 一起等回本💪
- ↳ 三哥数签签 回复 因为太怕痛就全点防御力了: 没有单吊，铝亏了这么多，别的还赚了点，今年总亏损8%
- ↳ 阿潇在剥笋 回复 三哥数签签: 我总的还亏15个点，😂，唉
- ↳ 三哥数签签: 亏这么多？买了些什么。假如银行半仓，就算不赚钱吧，那么别的票就亏了30%，很夸张。
- ↳ 阿潇在剥笋 回复 三哥数签签: 三成铝，25的本， 三成宝丰 28的本 三成啤酒 55的本 一成银行 但是我买的是光大，也在亏着😂 好吧是我仓位没控制好，但是如果超配银行，估计也还不到哪去
- ↳ 三哥数签签: 啤酒太惨了，其他还好
- Den (前天 11:05): AI测算海鲜行按当前增速，未来三年空间还很大，继续格局。
- 南京卡夫卡 (前天 11:20): 铝要卖吗
- ↳ Connor: 看你做波段、降成本还是长持咯，得看成本和仓位了
- ↳ 摸鱼: 如果昨天加了今天可减否则不要动
- 星之柱 (前天 13:14): 春节过完年到昨天，收益率4.31%😭
- ↳ J: 厉害
- ↳ 回本之路越走越远: 厉害 你在圈里能排前几名了
- ↳ 阿潇在剥笋: 很强了哥，亏十几二十个点的大有人在，我就是其中之一
- ↳ 喵喵: 很强了。我亏7%
- ↳ 梭哈暴富: 亏
- ↳ 三哥数签签 回复 喵喵: 一样一样
- J (前天 13:18): 今天不会又是过山车吧
- Den (前天 13:25): 半路开香槟，拿走了
- 拉不拉猪 (前天 13:59): 感觉银行板块也涨不动了
- 摸鱼 (前天 14:46): 大佬，同样是针对低龄市场，华特之类的衰退和奥飞之类的扩张有什么不同吗
- 回本之路越走越远 (前天 14:51): 大a真是跳水的神。
- 摸鱼 (前天 15:07): 烂银行怎么感觉跌不动了
- ↳ wxx1: 难说
- ↳ Hh: 国有行都创新高了，lyh震荡了好几年应该快来行情了
- 朕的钱！ (前天 15:17): 真服了
- ↳ wxx1: 涨了不少，正常回调了
- 笔耕不辍 (前天 15:53): 兄弟们，我八层仓的绿桥😎
- ↳ Erwin: 那今天给你爽到了
- ↳ 阿潇在剥笋: 好奇你成本多少😂
- ↳ 笔耕不辍 回复 阿潇在剥笋: 不到20了，如果明天能红就回本了😭
- ↳ 起床困难户: 厉害厉害，我还差十几个点呢
- ↳ 阿潇在剥笋: 牛的哥，我还差两个涨停才回本，哭晕在厕所
- ↳ 阿潇在剥笋 回复 起床困难户: 俺也一样
- ↳ 梭哈暴富: 梭哈
- 红红火火 (前天 16:11): 刚刚问 ai 碳钢和镍没关系，为什么碳钢会受到影响🤔🤔🤔
- 摸鱼 (前天 16:42): 原来后西游记指的是芒果，现在真的看不懂啊，虽然回看9月1号也是买不进去的。但是现在真的看不懂啊
- ↳ Connor: 啥玩意，那是热点复盘不是推荐
- 夏天 (前天 20:51): 老师，看看知乎（可以搜你的名字）
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了: 这个账号貌似是专门为了开盒来的
- ↳ 欢乐马: 人才啊
- ↳ 美好 回复 因为太怕痛就全点防御力了: 有的人的心里怎么想的难猜