财经早餐 2026-08-26
自动抓取于 2026-08-27 07:58:31 GMT+8 来源: 小红圈 (red-ring.cn) | 圈子: 红运Dang投 (ID: 27593)
原文
隔夜最大的新闻是伊朗和阿曼发表共同声明：
权威媒体报道了伊朗和阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道一事。
根据报道，目前给出的是临时通道+框架协议的方案，同时还有联合排雷等措施来恢复航道。
消息传出后，原油价格有较大幅度的跳水。
同时还有西大准备向此前撤离的中东地区重新派遣外交官的报道，让市场对中东局势降温有了进一步预期。
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某白酒龙头企业：
发布了2026上半年财报，整体不及预期，让一众投资者纷纷破防。
单算二季度，仅6.3亿净利润，同环比跌幅都达到了七八十个点。
公司面对经销商的高库存，主动砍量保价，毛利率保住了，但是销售管理费用可不会同步减少，费用刚性把利润降幅放大。
行业龙一龙二都失速的情况下，后排的龙三龙四日子也不好过了，中高端系列销量降低了42%，压力山大。
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大宗商品：
受美仪局势缓和预期影响，原油大幅回撤，又回到了85美元区间。
有色集体走强，金银铜铝铂锡都有不同幅度上涨。
美十年期长债收益率从高位有所下行。
外围市场：
美三大股指集体收红，纳指领涨，科技走强。
板块上半导体和生物疫苗表现较好，此前的明星疫苗企业Moderna涨了14%。
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昨天个人组合净值回撤大半个点，银行绿一个半，资源绿两个半，电网红近一个点，消费红两个点。
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没啥重要的新闻，今天刚好讲一个挺难懂的会计知识，能听懂最好，听不懂也没关系，因为很多财会人也未必懂。
正好也有读者问套保的事，就大概提一嘴。
套期保值，主要有三种类型，一种叫公允价值套期，一种叫现金流量套期，还有一种叫境外经营净投资套期。
前者多见于金融行业，比如固定利率债券的利率风险套保，产生的盈亏全部计入公允价值变动损益，是进利润表的。
而第三种境外经营净投资套期主要是对境外子公司的汇率风险进行管理。
我们平时接触到的制造业，一般涉及到的就是现金流量套期。
现金流量套期，有效部分进入其他综合收益，无效部分才进入公允价值变动收益，
啥叫有效无效呢？
公司假设三个月后要生产金属锭，担心精矿价格上涨，就先去期货市场做多1000吨金属期货，比如开仓价35万吧，此时现货也是35万。
三个月后，期货涨到了40.1万，现货是40万。
期货和现货同步上涨的5万，就成功了，就叫有效部分。
那期货多出来的0.1万，就相当于没起到套保的作用，就叫无效部分。
此时平仓，并实际采购可以生产金属锭的原料，花费4亿。
这就是原材料现金成本。
但是因为做了套保，所以要调整一下，把之前做套保赚的那0.51亿里的0.5亿从成本里扣除，所以入账的时候就写3.5亿。
这和决定套保时，直接用35万的现货价格买效果是一样的，套保成功。
同时还有100万套保失败，计入公允价值变动收益。
那这三个月中间的时候，如果要出财务报表，但是原材料还没买，持有的是期货，怎么办呢？
就把期货浮盈的这部分计入“其他综合收益”，等以后真的买原材料的时候，再从原材料成本里减去就行了。
说这么多什么意思呢？
为什么金属价格涨了，毛利还少了？
因为销售的金属和财务上核算的成本不是一一对应的，有时间差。
而如果刚好销售的金属对应的成本在高点，就会吞噬毛利。
而相应的，当实际采购原材料入库的时候，就会释放报表里的“其他综合收益”，去拉低存货的成本。
而当这部分存货销售出去的时候，就会结算进利润表，毛利水平会大幅提高。
利润不是消失了，而是因为套保在时间上错配了。
从这一方面看的话，如果一家做套保的企业，其他综合收益这个科目异常增加，那未来的业绩释放就可期了。
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公告速递：
某珠宝连锁店：
发布了2026上半年业绩报告，营收增长38%，相应的归母净利润负增长近5%。
很明显的不及预期，二季度净利润同环比都大幅下降。
二季度光计提公允价值变动损失，资产减值损失和信用减值损失，一共就计提了5000万左右。
再加上计入其他综合收益的套保损失6800万，大概亏了接近1.2亿。
考虑到税盾效应，可能影响本期利润4000万左右，影响未来的潜在净利润5000多万。
与此同时，经现流比去年同期少，财报里解释是因为采购了存货。
从会计口径来看，存货采用加权平均法和个别计价法两种方法。
Q1高金价时期采购的原料加工成成品后入库，在Q2金价下跌时按个别计价结转销售，高成本直接对应低售价。
金价波动太大使得套保短时间内失效，是公司面临的经营难题。
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某矿卡小车企业：
发布了2026年上半年财报，大超市场预期。
二季度营收同比增长24%，一举扭转了一季度负增长的态势，使得上半年整体增速来到了12%。
二季度归母净利润同比增长61.9%，上半年整体增速也来到了26%。
经现流也非常不错，达到了5亿，去年同期是负的，主要是应付项目增加，相当于无息占用了上游供应商的资金。
按照去年下半年0增长测算，目前估值水平大约9pe。
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某钾肥企业：
发布了2026上半年财报，因为之前发过预告，所以是相对来说最符合预期的一份。
预告中归母净利润60到63亿，实际61.68亿，比中位数略高。
经现流挺不错，和净利润匹配，上半年达到了62亿，目前公司在手现金322亿，流动性充裕。
以前因为历史遗留原因，未分配利润为负数，分红有阻碍，今年年报在手现金多，阻碍也很可能变小，潜在的分红潜力较大。
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一个喜欢保护韭菜的博主，希望大家少少踩坑，多多赚钱！！！
💬 评论区 (59 条)
- XiShan (昨天 07:27): 小金属其他综合收益157%
- ↳ 一位不愿意透露姓名的神秘艺术家: 是东东的好朋友西西么？
- ↳ XiShan: 投资要勤快，亲自去翻一眼财报不就明白了吗
- ↳ 枯藤老树新芽: 哈哈，评论区还有人专门截图了，我就趁机打开看了一眼，确定没错，但是当前下行通道我在高点波段走了，在等入场点
- ↳ 德德拉: 我也跑了
- ↳ 一位不愿意透露姓名的神秘艺术家: 好的，感谢🙏🏻
- 阿桐木 (昨天 07:28): 布王没有公告速递吗
- ↳ MR Dang: 炼化水深
- ↳ Iris: 就是不建议参与了对吗
- ↳ MmMmM: 佬，那可以继续拿吗
- S🌕 (昨天 07:28): 这个套保小知识在学《手把手教你读财报》的时候似乎看到过😜🧐虽然没掌握但有印象
- ↳ MR Dang: 这个看准则原文比较好
- 如来熊掌 (昨天 07:30): 希望今天能回血，昨天跳水幅度有点大，这周难度很高
- ↳ MR Dang: 这个月表现都一般
- 夏天不愿睡觉 (昨天 07:31): 这一大串的黑体字，不仅少见，而且横看竖看都是好的方向，难不成是我判断错了？
- ↳ 免五哥: 没判断错吧，是好的方向
- ↳ 翔（修心回本之路）: 是指这个吗：“如果一家做套保的企业，其他。。。。就可期了”
- ↳ 水云天: 建议谨慎操作，套保获利是一次性的收益，资本定价的时候未必会买账
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 那肯定得
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 现在还没定价呢
- ↳ 夏天不愿睡觉: 所以奇怪啊，中报出了好几天都没有异动
- 吉里吉里 (昨天 07:32): 协修科技没有公告速递
- ↳ MR Dang: 想看的话可以出慢递
- ↳ 吉里吉里: 想看😁
- ↳ 珍珠里有象: 说的是振华吗
- Connor (昨天 07:36): 难绷，消费选了两只都不及预期，说明便宜不一定是好事
- 稳住别浪 (昨天 07:36): dang佬8月初的时候提到蛋氨酸价格处于年内低位，需求跟不上，怎么看待它的供需关系呢
- 免五哥 (昨天 07:38): 记得我之前问过锡锭的问题，谢谢DD解答，没想到里面暗含这么专业的财务知识。手动送花
- ↳ MR Dang: 是的，所以一两句话解释不清，专门写了一段
- ↳ 哟哦咦～～: 感叹大D是如何学到这些的。
- S🌕 (昨天 07:41): 之前似乎有提到过一家喜欢淘宝的公司？忘了是谁了
- 哟哦咦～～ (昨天 07:46): 大D，如果那个算力金属跌到2开头，你认为有性价比吗？还是现在观望比较好
- ↳ RedMax: 2开头？兄弟你这是要我的命啊
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 我只能说期货套保就是给锡讲的
- ↳ 哟哦咦～～: 分开有点久了，有点馋
- ↳ 哟哦咦～～: 总会回去的，时间问题
- ↳ 钓鱼的猫: 哈哈哈哈哈
- ↳ 不雨亦潇潇: 我还以为是宝丰
- Iris (昨天 07:48): 如果烂银行的半年报不好，怎么应对
- ↳ MR Dang: 要是实在担心，可以考虑跳过财报期
- ↳ 三哥数签签: 跳过是什么意思，什么都不做吗
- ↳ 钓鱼的猫: 先跑再进来吧
- ↳ 扣闷: 不好 那就多跌点吧 加点仓
- ↳ 明月又不圆: 如果银行都要看季度表现进进出出，那拿银行的意义是啥
- ↳ 三哥数签签: 扣税很心痛的，万一做反了更是欲哭无泪
- ↳ 钓鱼的猫: 分红的当天我就跑了，上周才重新进的，那点税能有多少，只要你不高买低卖就行，不想赌财报就先出来，人都要为自己做的决定买单的，还得看你的意愿
- ↳ 钓鱼的猫: 实在担心财报又忧虑扣税，可以出部分，这样既不踏空也安心一点
- ↳ 啦啦啦大神: 同问什么是跳过
- ↳ 啦啦啦大神: 我没懂 如果财报烂 那为啥不直接卖了换财报好的，就不回来了；如果对烂银行有信心，要拿，那财报带来的波动不是拿筹码的好时机吗？为啥要跳过。。
- ↳ 梭哈暴富: 怕财报，是坑
- ↳ Connor: 因为有的人就是会怕这怕那的，怕就跳过咯
- ↳ 三哥数签签: 那不就是赌财报了嘛
- Arvin (昨天 07:48): 业绩miss的银行，还能拿着吃息吗？还是直接丢么
- ↳ 静静: 丢了吧，我也有
- ↳ J: 同问
- ↳ 灰马: 已经定性miss了的，昨天开盘就可跑了
- ↳ 三哥数签签: 昨天5.45买的，是不是掉坑了
- ↳ 张知: 哪家啊？
- 钮祜禄.建国 (昨天 07:48): 看样子菜百短时间起不来了，先拿着吧
- Iris (昨天 07:48): 布王可以讲讲嘛
- ↳ 牛教授: 昆昆可以做波段，19.5至25，只要不ST，其他的无视。
- 铁师傅 (昨天 07:50): 大a现在最大的问题:
1.量能减弱，开始缩圈
2.老登和小登同穿一条裤衩子，资金量不够的情况下两人跷跷板，比较考验手法，走对了双击。走不对双杀
- ↳ MR Dang: 电风扇行情下走对的概率并不高。。
- ↳ 牛教授: 从7月初到现在只卖不买，仓位降到75%，里面半仓还是银行，随波逐流。
- ↳ 洪兴罩我去战斗: 最近这条裤衩子越来越小了
- 朝露小怪兽 (昨天 07:53): 我买的电网ETF真的跟D大太不一样…昨天纳米红，两个月至今还亏31个点，呜呜呜呜
- ↳ 三哥数签签: 你的电网ETF是自组的吗，怎么会亏那么多
- ↳ 扣闷: 直接买etf也差不多
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了: 华夏的走势差不多一致
- ↳ 牛教授: 我亏十几个点呢
- ↳ 北京青衣: 华夏亏13个点……
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了: 进太早了，每次我都是dang大说被电麻了才买
- ↳ 朝露小怪兽: 560390
- ↳ 三哥数签签: 估计买在山顶了，我也没利润了
- ↳ 北京青衣: 学习了，请问麻的时候成本是多少呀，哈哈哈
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了: 1. 6开始进的，往下分批加
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 我去…你是七块钱买的吗
- ↳ 北京青衣: 我说的是华夏电网设备那个……烂银行没买那么高，不然哭死算了^_^
- ↳ 北京青衣: 1.9哭晕在厕所……
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 哦哦哦 吓我一跳，我电网设备也买的这个
- 顺利 (昨天 07:53): dang大，比亚迪财报如果出了，可以帮忙分析一下吗
- 天天向上 (昨天 07:54): 大佬，金店之前预估eps1.5，现在应该下调到多少合适
- ↳ MR Dang: 估值的事不好说，锚定股息率可能更科学一些
- ↳ 天天向上: 🌹
- ↳ Connor: 我按预估股息率下调了区间，回头看前两月最低价还真没杀错😂
- MR Diors (昨天 07:59): D佬可以帮忙看看铅和锌当前的景气情况如何吗
- bromy (昨天 08:00): 某西西
- 张知 (昨天 08:08): 看得有点费劲啊 越来越难猜了😓
- Lin. (昨天 08:10): 没听太懂。 但是第三种怎么有点像，伦镍逼仓事件？
- 焚琴煮鹤戏无盐 (昨天 08:21): 嘻嘻 我猜心动老登是药店，对不对呀？
- ↳ 因为太怕痛就全点防御力了: dang大，如果对了就请你眨眨眼
- ↳ 三哥数签签: 眨眼了
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 怎么看出来眨眼的
- ❔ (昨天 08:22): 其他综合收益那里，假设是空单产生了浮盈，如果后面期货大涨，是有可能浮盈变浮亏的吧
- ↳ 月光下的滑板鞋: 这个就是制造业的风险对冲，如果手里有现货的话，现货是涨的，以此冲抵期货市场亏损。
- 十六 (昨天 08:25): 首先感叹我佬的博学，其次佬已经两天没回我的私信了呢😣😣
- ↳ 钓鱼的猫: 还能发私信啊？
- ↳ 十六: 啊，氪金老粉丝的福利呀
- ↳ 焚琴煮鹤戏无盐: 我去 我从来没发过私信 可恶
- ↳ 十六: 哈哈哈，看得出你眼红得要出血🩸😜😜
- ↳ 简单: 估计太忙了没看到，最近出中报，猜测D佬大量时间都是坐电脑前在研究各公司中报吧
- ↳ 十六: 嗯，估计还得带娃😄
- ↳ Myth Tian: 啊，是之前某乎上的氪金用户？从没发过私信…
- ↳ 十六: 啊，他不是之前开圈的时候收到了2000➕的私信嘛？？？
- ↳ 无名: 也许你是special的😄😄😄
- ↳ 十六: 😆😆😆😆那我得感谢神的俯视😉
- Leckie (昨天 08:30): 看了眼小xixi的其他综合收益，更坚定了一些
- 导员没教我不会 (昨天 08:31): d大，如果只是为了投资，不为过cpa，财管和战略要咋学比较合适呀，或者学到哪个程度呢
- ↳ MR Dang: 选择题能做对一半，财管财报那个大题可以做对就行了
- ↳ 导员没教我不会: 好嘞
- буревестник (昨天 08:34): D大怎么看机器人行业
- ↳ MR Dang: 看工业落地速度，家庭落地感觉路更长，隐患太大
- ↳ 牛教授: 家用的国家把瑟瑟的ban了后，长腿就不如带轮子的🌝
- ↳ westlife: 你能确保10年后你们家用的机器人牌子还是宇树 优必选那你就冲
- ↳ буревестник: 我是想买ETF的，押注行业
- ↳ 牛教授: 奥迪双钻
- 专业摸鱼x年 (昨天 08:35): 好厉害ouo
- 天天向上 (昨天 08:59): 昨天正好看到功法里讲xixi产量是全国的一半，全球的1/4，它的出厂价影响期货的价格。照这么说，它套保天然有优势啊。
- 月光下的滑板鞋 (昨天 09:11): 小车车是哪个来着。忘记了😅
- ↳ 阿剑: tongli
- 某个人 (昨天 09:15): 想复习地阶，然后发现4，5，7，10看不到了，请问要在哪里看呢
- Rose Young (昨天 09:29): 振🌸电子表现如何啊，dang大
- 星之柱 (昨天 09:30): 谁昨天跟买D大疫苗了，大势不好，我没敢跟
- ↳ chrise: 如果时y&k的话，昨天买了点。
- ↳ 星之柱: 不是这个
- ↳ kangjie: 哪个？我跟一下
- slow horse (昨天 09:32): 矿卡小车是哪个有没有懂哥提示一下🥹
- ↳ Ridgeway: tlgf
- 青山 (昨天 09:34): 哪个企业做套保比较厉害呢？
- ↳ 夜风: 我粗浅的理解黑体字指的是某锡
- 啦啦啦大神 (昨天 09:56): 看了一下美国铝业的线，真的馋死了。。为啥这种就能当正常人
- ↳ 夜风: 咱们这边得抢裤衩，人家裤衩多不需要
- kangjie (昨天 10:01): 江铜涨停是有什么利好吗？
- ↳ 洪兴罩我去战斗: 昨晚的财报数据很好
- ↳ kangjie: 那看来很惊艳，我就看看佬分析的
- 鸿运dang投 (昨天 10:04): 老师的mRNA是哪个呀，一直没搞明白，几个标的波动差别挺大的，看好的这个今天直接20了
- ↳ 颜语: 越来越看不懂了，好多查了也不确定是哪个
- 愿以深心奉尘刹 (昨天 10:06): 今天的差银行和银行板块走出独立行情了啊，难不成有开天眼的已经知道情况不太好了，形势不容乐观啊感觉。
- ↳ 红红火火: 不是一直这样吗
- ↳ 愿以深心奉尘刹: 哪有，前段时间一直跟着趋势走的，再早是反向指数，其他跌他涨我记得是这样的。
- Connor (昨天 10:10): 今天把裤衩子抢回来了，明天又周四了
- 星之柱 (昨天 10:15): 昨天没胆大的跟买kxn吗
- ↳ lucky与鱼: 不太清楚D佬mrna买的啥，我昨天8月收益转负了，有点沮丧，在尾盘曾经动过念头买KXN赌一下，但又确实不太懂遂放弃。
- ↳ 范: 我买了点港股创新药，沾点边
- 秦时月 (昨天 10:24): 造纸起来了，但是好像和生活用纸没关系
- ↳ 云海: 我买的纸涨停了，依然没回本
- 喵喵 (昨天 10:39): 银行有必要根据财报频繁调仓吗？
- ↳ 瑞布克: 现在涨跌都没啥理由，我是懒得倒腾了
- ↳ 秦始皇摸电门: 倒腾扣分红啊，不能随便倒腾
- ↳ 喵喵: 我也觉得摩擦成本很高。没啥太大问题有点不想调。就当自己买了个etf
- Den (昨天 10:40): 头晕目眩
- 灰马 (昨天 10:41): 看这架势，明天烂银行先计提5个点
- ↳ 秦始皇摸电门: 发生啥了
- ↳ 灰马: 按股价走势来猜是中报不理想：可能利润下降，坏账率上升，拨备下降等等吧。参照那家miss的银行，但愿月底的中报能证明这些猜测都是错的
- ↳ 晨风: 昨天卖一半，现在成本5.3
- ↳ 灰马: 👍🏻你还跑得挺快的
- ↳ 秦始皇摸电门: 咋做到5.3？
- ↳ Gale: 本来没啥的，看你们说这么多我都想跑了
- ↳ 灰马: 之前JG口径的统计数据显示股份行二季度总利润同比下降7.89%，那就有可能个别几家业绩有L。昨天miss的银行中报一出来，资金用联想法先把这顶下降的帽子戴在烂银行头上，这两天走势连续弱于同行
- ↳ 学生C: 反正我是不动了。备好子弹等这一天很久了。
- 单单单 (昨天 10:59): 朋友们，来盐湖股份实地考察了😎
- ↳ 9991: 开工率如何
- ↳ 9991: 😅
- ↳ 单单单: 好得很
- ↳ 明月又不圆: 没打横幅欢迎你吗
- ↳ 西红柿炒番茄: 察尔汗盐湖？
- ↳ 夜风: 他们怎么招待股东的
- ↳ Erwin: 这风景不错啊
- ↳ 嗯: 门票60，观光车80
- ↳ 单单单: 风景确实不错风太大了
- ↳ 单单单: 是滴
- ↳ 单单单: 哈哈哈就是！一点排场都没有
- 啦啦啦大神 (昨天 11:21): 有一说一 dang etf里很多适合反复做波段，我现在已经能渐渐稳定了，但是之前铝亏的实在是太多了，现在这种稳定的小盈利真的不够看。 如果之前没买铝，现在就是一个非常舒服的状态
- ↳ J: 也得选对股，碰上啤酒、农茅这种就不舒服了
- ↳ 啦啦啦大神: 对的
- ↳ kangjie: 农矛明天分红，至少是个良心企业
- 喵喵 (昨天 11:39): d大怎么看红利质量指数
- doit (昨天 11:57): 外面178评论，里面52评论
- 醒 (昨天 12:35): 桐昆股份呢
- 当哒当 (昨天 12:46): 话说小矿车曾长期5pe，港铝王也有很长一段3pe的时间，这估值真是。。。
- 西山闲人 (昨天 14:12): 菜百现在利润降下来了，那用什么利润增速来估计预期股息率比较合适呢？5%？
- 晨风 (昨天 15:03): 红1.2，今年又一次回本。
- ↳ 暮秋廿一: 大盘继续缩量，明天周四，感觉不太妙
- ↳ 晨风: 卖了一点点
- ↳ 晨风: 经常一回本，又吐出去了。
- ↳ 夏天: 姐你今年应该是盈利的啊
- ↳ 晨风: 刚回本
- ↳ 晨风: 瞎折腾😃
- ↳ 灰马: 是姐妹啊，我一直当成兄弟呢😊
- ↳ 闲云野贺: 我天朝还得看纳斯达克脸色今晚英伟达出财报
- ↳ 牛教授: 啊？我晨风兄弟。。怎么。。。
- ↳ 夏天: 一手王去年在知乎我也一直以为是兄弟，后来熟悉了知道是姐姐😂😂
- ↳ 夏天: 你操作越来越丝滑我以为你盈利颇丰的呢，加油
- 元宝 (昨天 15:13): Dang大，请教您一个问题，您在8月21日提到的某农商行，中期每股分红0.1元，但是为何在某个网站里，显示股息率达到7.44%呢？自己算了一下预期股息率，还是按去年总派息每股0.22算，目前在5.3%左右。这个现象要怎么解释呢？
- ↳ 9991: 你倒推现价要达到这个股息率，意味着每股分红0.3，这个分红你觉得是业绩能超预期还是分红率大幅提高，要么它分红率今年大幅提高至36%要么业绩超预期每股收益达到1.1这两种可能性都很低
- ↳ 9991: 或者股价跌到3
- ↳ 元宝: 谢谢您，所以觉得7%以上股息率不太可能，只不过是比较疑惑7%这个数字是如何推算来的
- ↳ 9991: 不客气，大家一起进步，dang大也说过各平台的股息率是基于过去的业绩与分红意愿测算的，参考意义不大
- Utsu (昨天 16:34): tl老庄还是一如既往地只想吃波段赚钱
- ↳ 闲云野贺: 这是啥？
- Utsu (昨天 16:46): dang大能看下某星化学吗，海峡复通会不会影响逻辑
- ↳ lish: 这个股息率不符合审美
- lish (昨天 20:53): 美国7月核心PCE符合预期，中性
- ↳ 一杯热拿铁: 又要继续上蹿下跳，太磨人了，啥时候能回本啊😭
- ↳ lish: 至少9月份不会加息了，也就是说，今年可能都不加息
- ↳ 秦始皇摸电门: 那黄金怎么这么往下窜……